补库需求冷淡 大口径厚壁方管价格仍将承压

近日，大口径厚壁方管上演了一波大反弹行情，强猛上行之势颇有突破底部、反转向上的意味，7月大口径厚壁方管进口数据的意外利好是此波大口径厚壁方管价格走强的关键因素。然而，市场对大口径厚壁方管进口数据的解读恐过于乐观，国内供求面的短时利好，难掩补库需求的冷淡，未来大口径厚壁方管价格仍承压。
　　8月8日，中国海关公布的进出口数据显示，今年7月未锻造大口径厚壁方管及大口径厚壁方管材进口量达到了41.1万吨，创下自2012年5月以来近14个月的纪录高位，环比增长8.1%，同比增长12.0%。该数据一出，即令沪大口径厚壁方管和伦大口径厚壁方管共同飙涨。然而，深究7月进口数据飙升背后的原因，期货日报特约记者认为，对于当前的宏观经济和大口径厚壁方管的产业面，我们仍不宜过于乐观。
　　首先，国内大口径厚壁方管冶炼企业7月集中停产检修，导致国内精炼大口径厚壁方管供应人为缩减，这是吸引进口增加的主要原因。江西某大型大口径厚壁方管冶炼企业负责人告诉期货日报特约记者，受限于夏季的高温天气，往年7、8月份都是大口径厚壁方管冶炼厂停产检修的传统月份。今年上半年大口径厚壁方管价格低迷，冶炼厂更无心恋产，趁检修期减产清库，多家大型大口径厚壁方管冶炼厂7月份都下调了产量。上述江西大型大口径厚壁方管冶炼企业7月的产量较6月缩减了8000—10000吨，湖北大冶也降低了近10000吨产量，金川集团也有一定规模的供应削减。由于冶炼厂的减产，上海等地的电解大口径厚壁方管供应吃紧，特别是某些高品质的货源减少。在国内供应受限的情况下，下游只能加大海外大口径厚壁方管的进口力度。
　　其次，从进口贸易的角度来看，一方面，6月中旬大口径厚壁方管进口套利的窗口被打开，6月订单集中下单，部分船货7月到港；另一方面，海外进口大口径厚壁方管到国内港的升水再度攀升，7月最高时升至200美元/吨上方，也吸引了海外货源进入国内。
　　再次，融资大口径厚壁方管的需求也在7月进口大口径厚壁方管的上升中发挥了作用。期货日报特约记者从贸易商处了解到，过去几周，银行(行情 专区)对大口径厚壁方管进口商的信用证审批，相比5月时有所放松。有色企业目前整体的资金环境仍称不上宽裕，7月银行正常的信贷放款仍然较慢，企业依赖大口径厚壁方管进行仓单抵押融资的需求依然保持旺盛，况且，如今银行限制了单张提单在未到港前反复开证的操作，由此加剧了市面上可融资货源的紧张，从而助推了新增进口大口径厚壁方管的需求上升。
　　最后，大口径厚壁方管当前的实际需求尚可，但补库需求仍未启动，这在很大程度上将限制大口径厚壁方管价格后续进一步上涨的空间。期货日报特约记者从浙江地区生产大口径厚壁方管管和漆包线的下游厂家处获知，今年上半年国内电解大口径厚壁方管的下游需求实际上并不差。国家在6月初取消了家电(行情 专区)节能补贴，大口径厚壁方管管企业便在上半年集中生产，今年产量增长至少在10%以上，而去年同比仅有5%。而空调、冰箱的季节性销售旺季，也使得前期的终端订单充裕，不过，随着夏季逐渐进入尾声，大口径厚壁方管管需求在过去一两周稍显疲软。在大口径厚壁方管杆方面，期货日报特约记者从多家大口径厚壁方管杆企业了解到，7月的产量有不同程度的上升，部分地区电缆行业的需求和采购订单持续增加。尽管当前大口径厚壁方管的实际需求尚可，但补库需求仍未启动，事实上，目前下游大口径厚壁方管加工企业的原料库存正处于历史低位。这除了企业的资金压力之外，下半年中国经济增长的不确定预期，也是阻碍下游企业提前备库的关键所在